以太坊诞生于2014年，已经穿越了2017年开始的上一轮牛熊转换周期。在经历2021年开始的第二轮牛熊，那么未来十年以太坊会如何走势呢，下面一起来看看以太坊未来10年估值运算。

一、以太坊未来10年估值运算

现实点考虑的话，第一，不到8年的以太坊不太可能完全干掉上千年形成的所有金融机构。第二，干掉了所有金融机构，那些现在的收入可能就因为去中心化本身因为中介方的消失而消失了。第三，如果真的能实现，那么这么大的蛋糕，会有千军万马跑过来分这个市场的，不可能一条链独占。

最后，用169倍的PE来估算终局也不考虑。比如大家给予工商银行的估值也不会超过10倍。假设能够替代率在1%，10倍PE来测算的话， 也就是268亿美元*10= 2680亿美金。 看看现在以太坊的估值2000多亿美金， 也算是合理估值区间了。

至于未来的替代率能到多少，取决于社区的发展和大众的接受度了。

二、会不会在下一轮牛市当中超越比特币的市值

这个取决于大家对以太坊的共识，如果说比特币是数字黄金。那么以太坊是什么?

一条公链的价值取决于上面DAPP的生态生长情况。目前的以太坊生态，发展的最蓬勃旺盛的是Defi、其次是NFT及Gamefi. 其实是互为因果。比如以太坊这条公链的越来越优化，就会吸引更多的开发者过来做DAPP,公链上承载着越来越多的DAPP,对性能要求越高，所以需求驱动着以太坊社区不断往前。

比特币的创始人中本聪已经消失在的网络世界，现在更多是靠着大家的共识来自然的推动。

以太坊因为目前还是有着以 vitalik 为首的核心团队，带领着开发者社区，在不断的创新创业，估值逻辑也可以理解为可以对标互联网公司中的亚马逊、谷歌、阿里巴巴等公司。

目前全球化做得比较好的头部互联网公司估值在1-2万亿美元之间。

所以，假设以太坊生态的终端用户能够达到苹果手机或者亚马逊的用户数，所以接近这个市值区间也是有可能的。

目前区块链世界中，一轮牛熊周期大约是4年。也就是2025年左右吧

比特币理论极值是替代掉实物黄金，11万亿美金。假设到2025年的替代率达到10%，也就是值1.1万亿美金。

以太坊理论极值是替代掉现有的互联网巨头，假设以太坊生态用户数已经能够在2025年接近于现在的头部互联网巨头，那么市值也能突破1万亿美金。

所以，需要判断的是比特币替代黄金的接受率能在2025年完成10%的概率及以太坊生态活跃用户数接近web2巨头的概率 两者谁更容易达到。

三、会不会有其它的公链超越以太坊

因为开源的缘故，有种观点认为web3项目没有所谓的技术壁垒，大家可以抄。但是A16Z的合伙人和其它风投机构倾向于认为，比如以太坊为首的这类项目有先发优势及网络效应。因为以太坊上面出现了Defi、NFT、Gamefi这些现象级的产品，导致更多的开发者和用户涌入，不停的正向循环，导致这个生态产生了一定的虹吸效应，后来者哪怕用同款技术，也干不过现在的以太坊。

2014年的V神来中国路演的时候，也被投资人当做外国找来包装空气项目的毛头小子，无人看好。(肖风能在那个时候天使投资他也奠定了日后在加密世界的江湖地位)。所以永远不要低估后浪们以及创新者的力量。这点在web3.0时代一定是个常态。

行业处于极早期意味着，你现在所能观察到的常态和行业格局，在下一轮经济周期中，极大概率再度洗牌。

这对存量市场大佬不利，对刚刚入场的个人和创业团队绝对是好事情。

所以我们看到了以太坊的早期成员Gavin、各路资本、名校教授和学生等豪华阵容搞了一条又一条的公链，包括Conflux、SUI、Avalanche等。试图从技术(TPS)方面超越以太坊，从而复制以太坊成功的奇迹。

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