低利率会改变投资者的行为。当收益率下降时，现金和债券的吸引力减弱，资金开始流向具有更大上涨潜力的资产——比如加密货币。

在过去的降息周期中，比特币价格飙升。2020-2021 年低利率时期比特币价值暴涨并非巧合。现在，历史似乎将重演，但有一个重大区别：这次我们有了比特币现货 ETF、机构托管基础设施以及公众对比特币更广泛的理解。

在利率下降的世界中持有比特币，你不仅是在投机——你是在保值。

全球 M2 货币供应量快速攀升
让我们谈谈货币供应量。

M2代表经济中的现金、储蓄和其他流动资产总量。目前它正在再次增长。截至 2025 年第二季度，全球 M2 供应量接近93 万亿美元。仅在美国，M2 就达到21.93 万亿美元的新高，同比增长超过4%。

这不仅仅是一个数字——它是一个信号。

当货币供应量扩张时，法定货币的购买力下降。这是基本的货币经济学原理。当现金贬值时，人们开始寻找硬资产来保护财富。这正是比特币蓬勃发展的时刻。

比特币不仅仅是另一种风险资产。在无限法定货币的世界中，其有限的供应随着每一万亿美元的印刷变得更加珍贵。

机构正在悄然稳定地购买比特币
世界上最大的资金动作往往不张扬。而现在，这些资金正流入比特币。

仅在 2025 年 5 月，美国现货比特币ETF 就录得 52 亿美元的净流入。这些不是迷因股票交易者。这些是具有长期眼光的机构，正在建立他们计划持有数年的仓位。

不仅仅是 ETF。

我们看到家族办公室、保险公司甚至政府都在探索直接持有比特币。一些选择自我托管，其他则依赖像富达或 Coinbase Prime 这样的可信托管机构。但结果相同：对有限资产的需求不断增加。

这种稳定的流入不会引发短期炒作——但它是可持续长期价格升值的基础。

宏观环境全面看涨
放眼望去，很难不看好。

以下是 2025 年深入发展的宏观环境：

• 利率下降，削弱法定货币。

• 货币供应量扩张，侵蚀现金价值。

• 机构采用增加，带来合法性和资本。

• 从通胀到地缘政治，全球不确定性依然高企。

将这些因素结合起来，比特币作为对冲资产——如同数字黄金——的角色比以往任何时候都更加清晰。

再加上最近的比特币减半，减少了市场上新 BTC 的供应，你会看到一个完美的供需风暴。需求上升，供应减少，价格随之反应。

如果比特币保持在 10 万美元以上并突破 11.2 万美元的阻力位，下一个目标可能是12 万美元甚至更高。

以太坊和山寨币将跟随比特币的步伐
虽然我专注于比特币，但整个加密生态系统也值得一提。因为当比特币强劲上涨时，其他币种往往会跟随。

以太坊价格保持在5800 美元以上，动能强劲：

• 像 Optimism 和 Arbitrum 这样的 Layer 2 扩展解决方案正在被广泛采用。

• 去中心化金融(DeFi)的总锁仓价值(TVL)正在稳步恢复。

• 有传言称将推出现货 ETH，这可能释放巨大的机构需求。

历史上，当比特币主导地位达到顶峰时，资金开始轮动到以太坊，然后是顶级山寨币，再到小型潜力币。这是我们在 2017 年和 2021 年看到的模式——2025 年很可能会重演。

因此，如果你关注市场，不要只看比特币价格——还要关注资金在之后的流向。

这不是顶点
真相是——这不像是顶点，更像是中点。下一轮加密货币牛市不是“是否”发生的问题，而是“何时”发生。

基本面比以往任何时候都要强劲。宏观环境已经对齐。大多数人仍未完全意识到正在发生的事情。

如果你一直在等待完美的入场点，请记住：最佳买入时机是在恐慌时。其次最佳时机可能就是现在——在全世界都跟上之前。

市场将波浪式前进。但如果你放眼长远并明智定位，比特币和加密货币仍然提供改变人生的上涨潜力。