某大户 10 天内买入 20,300 枚 ETH，全部存入 DeFi 协议长期持有；另一地址三周内从币安提走 50,255 枚 ETH，价值 1.14 亿美元。

从交易所提现到冷钱包或 DeFi，这些行为说明大户在为长期持有做准备。

Matrixport 研究显示，以太坊 7 月涨幅 18%，源于「加密周」临近和政策预期。企业配置和 Circle 上市预期成为主导力量。升温其中 17 个百分点来自亚洲交易时段。

Wintermute创始人兼首席执行官Evgeny Gaevoy 于 7.17 日发文表示，其 OTC交易平台上已几乎没有ETH可供出售

值得注意的是：当贝莱德 ETF 有资金流入时，你可以在链上看到机构地址同时从交易所提走大量 ETH。机构和大户的行为高度一致。

机构看中什么：庞大稳定币生态与零宕机记录

Vitalik Buterin在戛纳接受CNBC采访时表示：「人们认为机构只关心规模和速度。而恰恰相反。许多机构直接告诉我们，他们看重以太坊的是稳定性和可靠性，以及近十年来从未宕机的记录。」

更重要的是：以太坊是 2300 亿美元稳定币市场的核心。ETH 价格越高，网络越安全。链上美元规模每次扩张，都需要更多 ETH 购买和质押。

监管也在变清晰。《GENIUS 法案》将为稳定币建立联邦监管框架，《CLARITY 法案》明确了监管分工。政策每次明朗，都是对机构入场的邀请。

变革正在发生

四股买盘力量正在合力：机构通过 ETF 持续买入，银行将 ETH 纳入服务体系，上市公司将 ETH 作为储备资产，大户在链上大量囤积。

这些力量相互促进：ETF 的合规性鼓励企业配置，企业的积极采纳推动银行完善服务，所有积极信号在链上得到验证。

以太坊正在从实验性平台转变为金融基础设施。按当前 3200 美元价格，市场正在为这个长期趋势重新定价。

当传统金融开始转向时，惯性往往比预期更强大。