而且货币乘数比以前更大，因此，随着系统内流动性的改善，对安全资产的需求也会上升。

所以我认为，斯科特·贝森特的假设是合理的。

但目前稳定币市场仍然非常小，只有2500亿美元。

我们预计，随着越来越多的参与者加入，它很快会远超万亿美元。

我想说，这对美国国债来说是一个新生的需求来源，尤其是在美国财政状况如此严峻的情况下，它需要来自稳定币的所有这些帮助。

问：因为中国在涉及加密货币方面仍然非常谨慎。那么，当稳定币发展如此迅速，尤其是当它挂钩美元时，这对中国意味着什么？考虑到中美关系的大背景？

洪灏：我认为中国应该使用稳定币技术。

在交易速度和非常低的交易成本方面，稳定币胜过其他一切，特别是在涉及跨境交易时。

所以我认为，对中国来说，现在接近50%的跨境贸易是以人民币结算的。

因此，为了让外国参与者更多地与中国进行买卖，稳定币是解决跨境交易成本和速度问题的更好方式之一。

在国内发行稳定币，对现有监管框架有挑战

问：从中国的角度或行业内部人士的角度来看，是否意味着有了更多可以随心所欲跨境流动的机会？

洪灏：在某种意义上，对中国来说这是一项有益的技术，

就贸易成本而言，因为它提供了非常低的交易成本，以及非常快的交易速度。

我认为中国面临的真正挑战在于，普遍来说，资本账户仍然实行管制，所以，如果你想用稳定币兑换人民币，这实际上有点棘手。

因为目前人民币不能自由兑换。

其次，我认为，因为美元在系统中仍然是主导货币，使用稳定币可能意味着你绕过了SWIFT系统以及美元支付系统。

而中国已经有了CIPS（人民币跨境支付系统），这是进行跨境支付的另一种方式。

我们已经发展CIPS多年了，现在，利用稳定币技术也完全可以做到这一点。

对于中国的监管机构来说，稳定币也意味着支付系统的去中心化。

让非政府参与者发行他们自己的稳定币，这可能对现有的监管框架构成挑战。

对美债的真正需求，取决于美国财政的稳定性

问：顺便问一下，由于稳定币的最新发展，许多稳定币都与美元和美国国债挂钩，根据美国银行的估计，每向稳定币转移 1 美元存款，就有 0.9 美元流入美国国债。那么，这意味着什么？

洪灏：一开始，这会有助于美国国债的需求，因为你在印更多的钱来购买美国国债，所以，我认为在某种程度上，这会压低美国国债收益率，有助于美国政府在本财年的财政状况。

但我认为，在未来，对美国国债的真正需求，取决于美国政府能否为其预算赤字融资，取决于美国的财政状况是否足够健康，以吸引买家购买其国债。

所以，无论你是用稳定币购买还是用人民币购买，最终都取决于美国政府的财政稳定性。

稳定币热潮已经开始，未来将成为一种趋势

问：但事实是，大多数稳定币发行商使用的是美元而非人民币作为支撑，当然，鉴于人民币仍不是最主导的货币，这说明什么？这是否会给美元带来新的趋势和热度，而不是遵循你所阐述的规则和逻辑？

洪灏：嗯，我认为美元仍然占全球储备系统的50%，所以一开始将稳定币与美元挂钩是一个显而易见的选择，我们并不太惊讶，尤其是在稳定币发展的早期阶段，对吧，美元是一个非常明显的选择。

但我认为未来，人们可以将其与黄金、瑞士法郎、英镑等等挂钩，这真正取决于该货币在系统中的储备地位。

但是现在全球储备的50%，甚至超过一半仍然是以美元计价的。

现在来看，稳定币它已经是一波热潮了，你看看香港的股票，但凡沾上稳定币概念的，都涨疯了，对吧？

热潮已经开始，但展望未来，稳定币技术在日常生活中的地位将越来越突出，这将是一种趋势。