图片说明：选择 Bonding Curve 原因，图片来源：@BinanceWallet

那么，代价是什么呢？

前文提到，PumpFun 版 Bonding Curve 依赖于足够多的内盘数量，才能诞生超级单品，Alpha 活动区上币事件还是太少，就算把全币圈的项目方都拉过去也不够。

但是，币安 Alpha 会承担项目方的初始价格发现作用，参考 $JELLYJELLY 中币安联合 OKX 狙击 Hyperliquid，我个人感觉，CEX 会联合起来针对 Hyperliquid，首当其冲的就是币安。

抢夺流动性的绝招就是发现价格，散户都希望买到最低的成本，卖出最高的收益，币安如果直接拉升上币效应，必然要付出更高的代价，但是以帮助散户发现最早期的价格为名，流动性自然会来。

然后，等待极端黑天鹅事件，一举戳爆 Hyperliquid，就像 Bybit 被盗伤筋动骨，CZ/ 币安被罚 42 亿无所谓，就像 Hyperliquid 极致透明被反撸，币安随后下场戳一戳，就像 FTX 被轻易推倒，CZ 出来还是大表哥。

结语

体量是币安最大的优势，灵活是 Hyperliquid 进攻手段，以拖待变，打消耗战才是合理选择，币安选择价格信号，Hyperliquid 走向上币效应，流动性是二者争霸的结果，而不是原因。

只是可怜 Alpha 用户，牛儿牛儿为谁忙，糖这么甜，怎么种它的人活的这么苦。