总而言之，自5月中旬以来，ETP 和上市公司共购买了 283 万枚ETH，按当前价格计算超过 100 亿美元，是同期 ETH 供应量增幅的32倍。

难怪ETH的价格飙升。

这种情况会持续下去吗？

接下来要问的正确问题是：这种情况会持续下去吗？

我们认为答案是肯定的。

投资者在以太坊和比特币的投资比例仍失衡：尽管以太坊的市值约为比特币的 20%，但以太坊ETP所积累的资产还不到比特币 ETP 的 12%。鉴于围绕稳定币和代币化（主要基于以太坊构建）的种种热潮，我们认为这种情况将会改变，未来几个月内将会有数十亿美元的资金流入。

与此同时，种种迹象都表明，“ETH 财库储备公司”这一趋势将会加速。加密货币财库公司能否实现增长的关键在于其公开交易的股票价格是否高于其所持加密货币资产的价值，而目前以太坊财库公司的情况正是如此。例如，BMNR 和 SBET 的股价几乎是其以太坊资产价值的两倍。只要这种情况持续下去，就可以肯定华尔街公司将会投入更多资金购买 ETH。

展望未来，如果 ETP 和 ETH 财库储备管理公司在接下来的一年里购买 200 亿美元的ETH，按当前价格计算，相当于533万枚ETH，我们不会感到惊讶。与此同时，预计以太坊网络同期将新增约80万枚ETH。这意味着需求几乎是新增供应的7倍，而这一比例甚至高于自 2024 年现货 ETP 推出以来比特币所呈现的水平。

你可能会说以太坊与比特币不同，它的价格并非纯粹由供求关系决定，而且它不像比特币那样有长期发行上限。从绝对意义上讲，这是事实，但眼下这并不重要。

短期内，所有东西的价格都由供求关系决定，而目前 ETH 的需求大于供应。因此，我认为其价格会继续上涨。

有时候，事情确实就是这么简单。