这些改革也许解释了为什么ETH在5月的表现非常强劲。

3. 美国终于迎来支持加密的立法环境

还记得Gary Gensler吗？他已不再是SEC主席。

如今，美国国会中有大量对加密友好的议员正在推动关键立法，包括：

• 《GENIUS法案》：为稳定币提供监管框架，由多位加密原生从业者参与制定

• 《CLARITY法案》：明确数字资产是商品还是证券，减少监管模糊地带

这两项法案均有很大通过概率，尤其是GENIUS法案——它有望为DeFi提供更合规、可扩展的稳定币基础设施。

4. 稳定币市值突破2500亿美元

曾经，银行对加密货币避之不及。而现在，稳定币市值激增，正在反过来对传统银行构成系统性风险。

现在，稳定币发展如此之快，以至于它们开始对那些试图扼杀这个行业的银行构成系统性风险。6 月初，稳定币市值首次超过 2500 亿美元，仅在过去 12 个月就增长了 890 亿美元。

随着稳定币友好型监管的出台，如果该行业在未来 4-5 年内达到 1 万亿美元的市值，我不会感到惊讶。

接下来值得关注的重大催化剂

我还想聊聊一些即将到来的关键催化事件。

在2025年第三到第四季度，两款备受期待的现货加密ETF有望获得美国证券交易委员会（SEC）的批准：

• 以太坊质押现货ETF

• Solana（SOL）现货ETF

SEC已在今年5月确认：质押不构成证券交易行为。这一裁定大大提高了ETH现货ETF的批准可能性。如果推出，这将成为首个能够产生收益的加密ETF，而机构投资者对这类产品的需求可能会非常强烈。此外，Solana的现货ETF也有望很快获批。

彭博社分析师 Eric Balchunas 和 James Seyffart（也是成功预测2024年1月比特币现货ETF获批的分析师）表示，Solana ETF在2025年通过的概率高达90%。

Blockworks 也预测，Solana ETF将在3到5周内获得批准。

所有这些迹象都表明：接下来的几个月，将会非常激动人心。

这些ETF之所以如此重要，是因为它们能为持怀疑态度的人群赋予行业合法性，并最终吸引更多用户走进链上世界。